Thận trọng với kế hoạch 2009

Anh Nguyễn Minh, một nhà đầu tư cá nhân tại sàn Công ty Chứng khoán SSI, cho biết: Để nắm được nội dung kế hoạch kinh doanh năm 2009 của một số công ty niêm yết, anh đang gấp rút mua vào một số mã cổ phiếu trong “tầm ngắm” để lấy thư mời dự đại hội đồng cổ đông sắp tới. Tại đó, ngoài việc được xem báo cáo tài chính năm 2008, kế hoạch kinh doanh 2009 và có thể sẽ được nghe những cuộc đấu khẩu “nảy lửa” giữa cổ đông và HĐQT. Qua đó, nhà đầu tư hiểu thêm tình hình làm ăn của doanh nghiệp (DN) để quyết định nắm giữ hay bán cổ phiếu.

Trả giá vì tin... kế hoạch “hoành tráng”

Mấy ngày qua, thị trường chứng khoán ấm lên và  nhiều DN đã đưa ra kế hoạch năm 2009 với mục tiêu cao hơn so với năm trước. Tuy giá cổ phiếu đã tăng ấn tượng nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn đứng ngoài thị trường, bởi nhiều người đã phải trả giá đắt do đã đặt niềm tin vào những kế hoạch “hoành tráng” của nhiều công ty. Năm qua, nhiều đơn vị như: Công ty Bóng đèn Điện Quang (DQC), Công ty Đầu tư và Sản xuất Việt Hàn (VHG), Công ty Cơ điện lạnh (REE), Công ty Nhiệt điện Phả Lại (PPC), Công ty GMD, Công ty Minh Phú (MPC)... đã xây dựng kế hoạch lợi nhuận rất ấn tượng. Thế nhưng, kết thúc năm tài chính, phần nhiều trong số các công ty này đều bị lỗ hoặc lợi nhuận rất thấp.

Với niềm tin đạt được từ kết quả năm trước, VHG đưa ra mục tiêu năm 2008 đạt lợi nhuận 110 tỉ đồng, tăng gần 40% so với 2007. Tuy nhiên, do giá nguyên vật liệu tăng cao, thị trường bão hòa, sản phẩm tiêu thụ khó khăn nên cuối năm bị lỗ 17 tỉ đồng. Vì vậy nhiều người  đã bán tháo cổ phiếu làm cho giá VHG từ chỗ 100.000 đồng nay chỉ còn 5.300 đồng (ngày 11-3), giảm 94%. Tương tự, DQC nêu chỉ tiêu lợi nhuận năm 2008 là 220 tỉ đồng, tăng 15% so với năm trước. Song vì kinh tế suy thoái, nợ chồng chất, xuất khẩu co lại nên hết năm, DQC chỉ thu lãi chút ít vừa đủ khỏi... bị lỗ. Từ chỗ lên sàn giá 290.000 đồng, ngày 11-3, giá DQC chỉ còn 10.300 đồng (sau khi đã chia cổ phiếu 20%), giảm 95%. Hay với PPC, dù có môi trường kinh doanh ổn định, sản phẩm độc quyền, nhưng do trích dự phòng món nợ ngoại tệ quá lớn nên  kết quả kinh doanh bị lỗ nặng, làm cho năm 2008 nhà đầu tư bị... mất hết cổ tức.

Kế hoạch cần khả thi

Dù chưa bước vào kỳ đại hội nhưng một số DN đã “bật mí” mục tiêu 2009. Trong đó, nhiều đơn vị “đầu tàu” vẫn đưa ra mục tiêu cao hơn năm trước. Cụ thể, HAG vừa thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2009 với mục tiêu doanh thu 3.129 tỉ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.150 tỉ đồng. So với con số thực hiện trong  2008 thì kế hoạch doanh thu năm nay tăng 66% và lợi nhuận trước thuế tăng gần 15%. Kế hoạch này mới chỉ là dự thảo, nó sẽ thành chính thức khi đại hội đồng cổ đông sắp tới thông qua. Còn với Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (STB) đưa mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2009 là 1.600 tỉ đồng, tăng 28% so với năm trước. Công ty REE cũng dự trù kế hoạch lợi nhuận khoảng 250 tỉ đồng...

Theo chuyên gia tài chính Huy Nam, nhà đầu tư khi suy xét kế hoạch năm của DN để quyết định mua hay bán cổ phiếu cần phải tính tới yếu tố thực tế, phù hợp với khả năng và điều kiện cho phép, nếu không có thể “đạp phải vỏ dưa”. Khi đi dự đại hội, nhà đầu tư cần mạnh dạn chất vấn HĐQT và ban giám đốc về những biện pháp thực hiện nhằm bảo đảm tính khả thi của chỉ tiêu kế hoạch. Nếu kế hoạch chỉ là những con số vô hồn, thiếu giải pháp cụ thể thì cần phải cảnh giác...